“面對(duì)這個(gè)具有廣闊空間的市場(chǎng),中國企業(yè)參與‘一帶一路’國家可再生能源項(xiàng)目的直接投資和開發(fā)具有多方面的優(yōu)勢(shì)。目前中國企業(yè)在‘一帶一路’國家可再生能源項(xiàng)目的股權(quán)投資還處于早期階段,未來在更大規(guī)模上參與的潛力巨大。”近日,創(chuàng)綠研究院、清華大學(xué)綠色金融發(fā)展研究中心聯(lián)合發(fā)布《“一帶一路”國家可再生能源項(xiàng)目投融資模式、問題和建議》(以下簡稱“報(bào)告”)并作出上述判斷。
實(shí)際上,盡管中國企業(yè)參與“一帶一路”國家可再生能源項(xiàng)目投資可以追溯到十余年前,但是目前仍面臨國內(nèi)資金回籠滯后造成海外項(xiàng)目開發(fā)的資金能力不足、項(xiàng)目競(jìng)爭加劇、投資國主權(quán)擔(dān)保減少、信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)可再生能源的支持不夠等融資問題和困難。
對(duì)此,報(bào)告提出相關(guān)建議,既包括對(duì)相關(guān)政策制定者的建議,也包括對(duì)所涉金融機(jī)構(gòu)的建議,還包括對(duì)投資主體和第三方的建議。如,建議政府和監(jiān)管部門幫助“一帶一路”國家開展可再生能源發(fā)展機(jī)制能力建設(shè),為“一帶一路”國家提供綠色金融能力建設(shè)服務(wù),幫助“一帶一路”國家建立綠色金融標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)境信息披露要求、激勵(lì)機(jī)制和發(fā)展綠色貸款和綠色債券等金融產(chǎn)品,建設(shè)本地的綠色金融機(jī)制支持可再生能源的發(fā)展,發(fā)起專注于“一帶一路”國家的綠色投資基金等。
前景十分廣闊
報(bào)告提出,推進(jìn)“一帶一路”國家能源結(jié)構(gòu)的綠色化和低碳化轉(zhuǎn)型是綠色“一帶一路”建設(shè)的一項(xiàng)核心內(nèi)容,也是改善“一帶一路”國家生態(tài)環(huán)境、應(yīng)對(duì)氣候變化和支持全球可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵舉措。基于優(yōu)異的自然稟賦條件、嚴(yán)重的能源電力短缺、成本的快速下降和政策規(guī)劃的支持,可再生能源在“一帶一路”國家具有巨大的發(fā)展?jié)摿?,并于近年來快速發(fā)展。
據(jù)了解,當(dāng)前很多“一帶一路”國家的能源戰(zhàn)略都紛紛轉(zhuǎn)向發(fā)展低碳可再生能源。相當(dāng)數(shù)量的“一帶一路”國家具備優(yōu)異的光照輻射和風(fēng)力資源條件,發(fā)展可再生能源的潛力巨大。東南亞和中東地區(qū)的光照強(qiáng)度,中亞、東歐和南美地區(qū)的風(fēng)力密度,相較已形成投資規(guī)模的中國和全球平均水平更具優(yōu)勢(shì)。一些已運(yùn)營的風(fēng)電和光伏項(xiàng)目的年利用小時(shí)也大大高于中國項(xiàng)目的平均水平。同時(shí),“一帶一路”國家可再生能源項(xiàng)目開發(fā)的優(yōu)勢(shì)還包括:有充足的項(xiàng)目建設(shè)土地資源,資源分布和負(fù)荷中心的地域匹配,由于煤炭油氣資源不足導(dǎo)致傳統(tǒng)化石能源價(jià)格較高等。
報(bào)告稱,很多“一帶一路”國家都制定了本國的中長期可再生能源發(fā)展規(guī)劃。許多“一帶一路”沿線國家處于生態(tài)環(huán)境比較脆弱的地區(qū),嚴(yán)重依賴傳統(tǒng)化石能源,改變能源結(jié)構(gòu)、增加可再生能源比重刻不容緩。根據(jù)彭博新能源統(tǒng)計(jì),近年來發(fā)展中國家可再生能源的投資不斷增加,尤其是光伏領(lǐng)域的投資。
據(jù)悉,雖然“一帶一路”國家可再生能源發(fā)展前景廣闊,但多數(shù)國家同時(shí)面臨資金短缺的問題。而中國企業(yè)傳統(tǒng)的出口和工程項(xiàng)目競(jìng)爭也日趨激烈,通過參與可再生能源項(xiàng)目的股權(quán)投資,可以獲得工程承包和產(chǎn)品出口的市場(chǎng)機(jī)會(huì),也能減少東道國發(fā)展可再生能源的資金壓力。近年來,中國可再生能源的大規(guī)模發(fā)展促進(jìn)了產(chǎn)品質(zhì)量及技術(shù)先進(jìn)性的大幅提高,有賴于國內(nèi)積累的豐富工程建設(shè)及運(yùn)維經(jīng)驗(yàn),中國企業(yè)能夠大大增強(qiáng)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制,獲得良好的回報(bào)率。
機(jī)遇挑戰(zhàn)并存
報(bào)告指出,對(duì)比國內(nèi)可再生能源發(fā)電項(xiàng)目的投資規(guī)模和“一帶一路”國家的長遠(yuǎn)發(fā)展?jié)摿Γ袊髽I(yè)在“一帶一路”國家的可再生能源項(xiàng)目股權(quán)投資還處于非常早期的階段,未來在更大規(guī)模上參與的潛力巨大。從已有投資并開始運(yùn)營的項(xiàng)目來看,中資金融機(jī)構(gòu)是“一帶一路”可再生能源項(xiàng)目的主要融資來源。
據(jù)了解,中國企業(yè)在“一帶一路”國家投資并運(yùn)營的風(fēng)電綠地項(xiàng)目主要位于南非、哈薩克斯坦、巴基斯坦、越南和巴爾干地區(qū)的國家,更多的“一帶一路”風(fēng)電項(xiàng)目仍處于前期開發(fā)階段。
綠色和平與四川循環(huán)經(jīng)濟(jì)研究中心發(fā)布的《“一帶一路”后中國企業(yè)風(fēng)電、光伏海外股權(quán)投資趨勢(shì)分析》報(bào)告指出,2014~2018這五年中,中國企業(yè)以股權(quán)投資形式,在“一帶一路”沿線64個(gè)國家總計(jì)投資了約1709MW的風(fēng)電和光伏裝機(jī),其中光伏項(xiàng)目約1277MW。目前中國企業(yè)擁有更多的在建和儲(chǔ)備項(xiàng)目。
當(dāng)然,相關(guān)項(xiàng)目投資過程中也存在一定風(fēng)險(xiǎn),如,多數(shù)“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后,金融市場(chǎng)穩(wěn)定程度相對(duì)較低。部分國家債務(wù)負(fù)擔(dān)重,財(cái)政收入不足,造成主權(quán)信用評(píng)級(jí)低。又如,相對(duì)傳統(tǒng)的固定電價(jià)或固定補(bǔ)貼模式,一些國家逐漸開始讓可再生能源項(xiàng)目進(jìn)入電力市場(chǎng)參與市場(chǎng)競(jìng)價(jià),造成電價(jià)的不確定性。即使有購電協(xié)議的保證,購電公司在電價(jià)支付上也有可能拖期延付,甚至因?yàn)樽陨碡?cái)務(wù)問題,造成購電協(xié)議不能履約。
同時(shí),目前中國企業(yè)投資“一帶一路”國家可再生能源項(xiàng)目時(shí),在融資方面主要存在以下一些問題和困難挑戰(zhàn),如,國內(nèi)資金的回籠滯后造成海外項(xiàng)目開發(fā)的資金能力不足;項(xiàng)目競(jìng)爭加劇;投資國主權(quán)擔(dān)保減少;信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)可再生能源的支持不夠;融資成本高、融資期限短;融資以短期貸款為主,中長期貸款相對(duì)較少;項(xiàng)目缺少國際商業(yè)金融機(jī)構(gòu)、多邊機(jī)構(gòu)和項(xiàng)目所在國金融機(jī)構(gòu)的參與等。
其中值得注意的是,近年來,越來越多的國家為可再生能源項(xiàng)目選擇投資人的方式,從原來的固定電價(jià)雙邊談判形式逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楦?jìng)爭招標(biāo)方式,加大了項(xiàng)目競(jìng)爭程度,造成電價(jià)水平迅速下降。即使項(xiàng)目設(shè)備投資成本不斷變低,一些項(xiàng)目的回報(bào)率水平也因?yàn)檎袠?biāo)導(dǎo)致的過度競(jìng)爭而不能達(dá)到預(yù)期。同時(shí),中國企業(yè)走出去的熱情日益增高,導(dǎo)致在一些項(xiàng)目的投標(biāo)上出現(xiàn)彼此競(jìng)爭情況。在一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的新興市場(chǎng),當(dāng)?shù)毓驹诳稍偕茉错?xiàng)目開發(fā)的競(jìng)爭上具有明顯的地緣優(yōu)勢(shì)。
堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)
針對(duì)中國企業(yè)投資“一帶一路”國家可再生能源項(xiàng)目的現(xiàn)狀和所遇到的融資問題,報(bào)告也提出了相關(guān)建議。報(bào)告認(rèn)為,對(duì)中資投資主體而言,一是要加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目的選擇,做到“有所為而有所不為”;二是鼓勵(lì)投資“一帶一路”可再生能源項(xiàng)目通過股票市場(chǎng)上市融資;三是加強(qiáng)與國際長期資金合作;四是加強(qiáng)與多邊機(jī)構(gòu)的混合式融資合作;五是充分利用外資商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融資和風(fēng)控能力;六是拓展債券融資渠道。
其中,在加強(qiáng)與國際長期資金合作方面,報(bào)告建議,增進(jìn)與投資基金的合作,既包括加強(qiáng)與已有“一帶一路”產(chǎn)業(yè)基金在項(xiàng)目發(fā)起階段的聯(lián)合股權(quán)投資,或者在運(yùn)營階段向基金轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目股權(quán)和收益權(quán)以實(shí)現(xiàn)資金的更快回籠,也包括與國際資本聯(lián)合發(fā)起更多的“一帶一路”專業(yè)綠色投資基金??梢钥紤]的基金機(jī)構(gòu)包括長期限投資的壽險(xiǎn)公司、社?;稹B(yǎng)老基金、國家主權(quán)基金、基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)基金、商業(yè)銀行所屬基金、私募股權(quán)基金和捐贈(zèng)慈善基金等。
據(jù)了解,中國一直致力于加強(qiáng)與已有“一帶一路”產(chǎn)業(yè)基金的聯(lián)合股權(quán)投資。中國陸續(xù)與非洲、東盟、拉美、歐洲、中東歐、阿拉伯國家等多個(gè)區(qū)域性金融組織成立了投融資專項(xiàng)基金,包括中國-東盟投資合作基金、中非發(fā)展基金、中非產(chǎn)能合作基金、中拉產(chǎn)能合作投資基金、國家絲路基金、地方性的絲路基金等。
針對(duì)金融機(jī)構(gòu),報(bào)告建議:一是中資金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該強(qiáng)化對(duì)環(huán)境氣候風(fēng)險(xiǎn)的分析和管理能力,減少對(duì)“一帶一路”國家的煤電項(xiàng)目支持,騰出更多資源支持可再生能源項(xiàng)目的發(fā)展;二是將可再生能源項(xiàng)目列為建設(shè)綠色“一帶一路”的重點(diǎn)支持行業(yè),提供優(yōu)惠的融資條件;三是建議中信保減少對(duì)煤電項(xiàng)目的承保,更加積極地支持中國企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在“一帶一路”國家的可再生能源項(xiàng)目投資;四是完善可再生能源項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制;五是鼓勵(lì)中資金融機(jī)構(gòu)加速在“一帶一路”國家的布局,深入了解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)和政策環(huán)境,為開拓?zé)o追索項(xiàng)目融資和結(jié)構(gòu)化融資創(chuàng)造條件。
最后,對(duì)政府和監(jiān)管部門,報(bào)告建議,一是幫助“一帶一路”國家開展可再生能源發(fā)展機(jī)制能力建設(shè);二是為“一帶一路”國家提供綠色金融能力建設(shè)服務(wù);三是將中資金融機(jī)構(gòu)對(duì)“一帶一路”國家的綠色貸款納入MPA等監(jiān)管考核;四是研究設(shè)立專門支持“一帶一路”綠色投資的基金;五是考慮由中國碳交易市場(chǎng)接納中資機(jī)構(gòu)投資的“一帶一路”可再生能源項(xiàng)目的碳減排額度。